10月21日周三，强劲的AI相关企业业绩重新提振市场风险偏好，三大美股指集体走高。持续面临中东供应风险的国际原油高位震荡。法国基准国债收益率创二十四年新高，全球市场的风险偏好修复仍伴随着通胀与财政风险。
SpaceX盈利碾压预期、超微电脑（SMCI）业绩指引上调，缓解了市场对AI巨额资本开支回报的担忧；特斯拉和Meta盘后公布财报后，市场继续评估科技巨头的AI投入与盈利前景。
AI交易周三出现修复，但投资者对行业估值和巨额资本开支的担忧并未消失。SpaceX第三季度净利润较市场预期高逾130%，AI业务收入同比增长830%；超微电脑的上财季营收指引区间整体被上调45亿美元、升幅至少近26%，更新后指引也超过市场预期。这都为AI投资能转化为实际收入和利润提供了新的佐证，推动科技股走强。
不过，Citadel创始人Ken Griffin仍警告，市场几乎可以确定正处于AI泡沫之中，因为许多企业尚未厘清相关支出的最终规模，以及AI将如何改变经济。
债市与能源市场则呈现另一幅图景。法国10年期国债收益率自2002年以来首次盘中升破5.0%心理关口，法德国债利差增扩至15年来最大水平，反映投资者对法国财政前景的担忧。国际原油在高位反复震荡，先盘中冲高后回落，美国WTI和布伦特期货一度分别升至100美元和111美元上方，随后涨幅收窄乃至转跌，显示市场仍在地缘政治供应风险与潜在外交进展之间反复权衡。
原油收盘后，美股午盘时段，媒体报道称美国下令从海湾地区撤离外交人员，美国国务院澄清称仅限于沙特，后又传出沙特阿美油田遭袭的消息。消息传出后，美油再度转涨。新华社援引沙特能源部周三的声明称，沙特防空部队当天上午拦截了一架试图袭击该国东部油田的无人机，产生的碎片坠落造成两人死亡、两人受伤，该油田隶属沙特阿美。
沙特阿美油田遭袭消息后，周三已收跌的美油此后转涨
整体而言，周三市场的主线是企业盈利改善推动AI交易修复，但高能源价格、法国财政风险以及AI资本开支的长期回报仍构成约束。科技股上涨显示投资者愿意重新评估AI企业的盈利潜力，而债市与大宗商品的波动则提醒市场，风险偏好的回升并不意味着宏观不确定性已经消退。
原油与美债收益率周三同步波动，美股无视原油影响、三大股指收涨
美股：纳指本周二度收涨超1%，AI概念股领跑三大美国股指集体高开。道指盘初短暂转跌，早盘一度跌超100点、跌近0.2%，随后转涨并在午盘扩大涨幅至200点以上。标普500指数全天大部分时间处于涨势，仅在早盘短暂转跌；纳斯达克综合指数则全天保持涨势，午盘涨超1%。
到收盘，标普500指数涨0.58%，报7757.17点，刷新10月13日上周二以来高位。道指收涨360.21点，涨幅0.69%，报52856.09点，刷新9月4日以来高位。纳指收涨1.05%，报26702.858点，继周一之后本周第二日收涨超1%，开始摆脱上周五刷新的9月16日以来低位。
科技股是市场上涨的主要推动力。SpaceX强劲业绩、超微电脑上调业绩预期，缓解了市场对AI基础设施投资回报的担忧。投资者此前担心，数据中心、芯片和算力建设需要巨额前期投入，但盈利与生产率提升可能需要更长时间才能兑现。周三的业绩表现为AI交易提供了新的支撑，但尚不足以彻底消除市场对估值泡沫的疑虑。
个股方面，SpaceX（SPCX）盘中一度涨约12.4%，收涨约7.8%。该司周二盘后公布业绩的同时，CEO马斯克还确认，公司已成立委员会讨论与特斯拉合并的可能性，这被视为股价上涨的又一推手。
SpaceX股价大涨，但债券价格下跌，体现市场担忧其信用风险，这种担忧也在盘中遏制了股价涨势
超微电脑收涨约9.6%。该司此前公布的2027财年第一财季营收指引区间低端被上调32.1%、高端上调25.8%，进一步提振了AI服务器产业链情绪。超微电脑带动AI产业链概念股整体走高，戴尔收涨5.3%，慧与收涨3.7%，存储芯片股普涨，其中西部数据收涨3.9%、SK海力士美股涨约2.5%。
超微电脑带动存储芯片股普涨
Meta收涨约0.5%。盘后该司公布，第三季度营收同比超预期增长26%至646亿美元，创单季新高，股价盘后一度涨约7%，随后回吐部分涨幅。Meta还上调资本开支指引，并宣布计划设立一类新的无投票权股票，进一步加码AI投资。
特斯拉收涨约3.4%，盘后公布财报后，股价先一度涨超2%，但在业绩电话会期间转跌，盘后跌超3%。
下跌个股中，奈飞收跌约5.3%。该司周二盘后公布的第四季度营收和每股收益指引均低于市场预期，全年广告收入指引也有所下调，令投资者对其后续增长前景保持谨慎。
欧洲股市总体反弹，此前两连跌的欧洲斯托克600指数收涨约0.9%。不过，欧洲市场内部表现分化，法国国债收益率突破关键关口，持续凸显财政风险与政治不确定性对当地资产的压力。在警告法国社会动荡可能冲击其盈利后，法国零售商家乐福收跌13.8%，创上市以来最大日跌幅。
债市：10年期法债收益率2002年来首破5%，同期美债收益率反弹美国国债收益率周三整体反弹。强劲的企业财报改善了市场风险偏好，但投资者仍在评估能源价格、通胀走势和美联储后续政策路径。AI投资的长期回报同样是债市关注的焦点：数据中心建设需要巨额资金，融资成本和电力需求可能成为新的通胀压力来源。
到美股尾盘，美国10年期国债收益率报5.1253%，日内升将近2个基点，在周二扭转两日连升后反弹，美股午盘时段短线冲高回落，媒体报道称美国下令从海湾地区撤离外交人员，收益率刷新日高至5.1525%，美方国务院迅速澄清称“仅仅局限于沙特”，收益率回吐部分升幅。
贝莱德CEO Larry Fink周三警告，数据中心建设延误可能推高计算成本，并威胁经济增长。他表示，如果数据中心建设无法跟上需求，计算资源成本过高反而可能加剧通胀。这意味着，AI投资不仅影响科技股估值，也可能通过能源需求、资本开支和生产率变化影响未来经济增长与利率走势。
欧洲国债表现分化。到债市尾盘，英国10年期国债收益率约为5.38%，日内下降3个基点；德国10年期国债收益率约为3.42%，日内上升2个基点。
法国国债则成为市场焦点。法国10年期国债收益率盘中突破5.0%，为2002年以来首次，日内一度升至约5.02%。法国与德国10年期国债利差扩大至约159个基点，达到15年来最大水平。能源价格上涨、财政前景承压以及政治不确定性，共同加剧了投资者对法国主权债务风险的担忧。
汇市：美元指数徘徊两周低位，离岸人民币再破6.68、连续五日创四年新高美元周三盘中几度小幅转跌走弱，美元指数在汇市尾盘时接近101.70、日内微跌，欧股盘中刷新日低至101.64，逼近周二跌至101.51左右刷新的10月1日以来低位。美债收益率前一日下行削弱了美元的部分吸引力，投资者也在等待美联储后续政策信号。
彭博美元现货指数周三几乎收平，此前四个交易日已有三日下跌
非美货币表现不一。离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘刷新日低至6.6796，后持续反弹，美股盘后一度涨至6.6732，在截至上周五连续两日刷新2022年7月以来高位后，连续三日盘中涨破6.68、且连续三日创2022年6月以来新高。北京时间10月22日4点59分，离岸人民币兑美元报6.6748元，较周二纽约尾盘持平，止步四连涨。
澳元上涨约0.4%，至0.7031美元附近，澳大利亚央行官员对通胀前景的鹰派表态提振了市场对进一步加息的预期。英镑则受到英国通胀数据支持：英国9月CPI同比上涨3.5%，高于8月的3.1%，强化了市场对英国央行11月加息的押注，英镑升至1.34美元附近。
欧元则受到法国财政风险的拖累。法国国债收益率突破5%的关键关口，加上持续的政治不确定性，使投资者对欧元区核心经济体的财政前景保持警惕。
比特币（BTC）临近美股午盘时涨破8.48万美元、刷新10月7日以来高位，较欧股盘中刷新的日低涨超2000美元、涨近3%，美股收盘时处于8.44万美元上方，最近24小时涨超2%。
商品：原油收盘涨跌不一，黄金结束两连跌，伦铜止步三连涨国际原油期货周三盘中冲高后回落。欧股交易时段刷新日高时，美国WTI原油涨至100.40美元，日内涨逾2.6%；布伦特原油涨至111.32美元，日内涨2.3%，后几度转跌，美股盘中，美油一度跌至96.26美元，布油一度跌至107.68美元，分别跌约1.6%和1%。
截至美股午盘时段的原油期货收盘，WTI 12月原油期货跌0.68%，报97.15美元/桶，在连涨八个交易日后，连跌两日并刷新10月14日以来收盘低位。布伦特12月原油期货微涨0.03美元，报108.82美元/桶，结束收盘两日连跌。
油价在高位反复震荡，反映供应风险与外交预期之间的拉锯。中东局势持续牵动市场神经，而潜在外交进展又为油价带来一定下行压力。投资者仍需权衡地缘冲突对实际供应的影响，以及高能源成本可能带来的通胀和需求风险。
黄金则扭转此前连续两日下跌的走势。亚市早盘，纽约黄金期货一度跌至4124美元，日内跌幅超过0.4%；现货黄金一度跌至4106.52美元，跌幅接近0.5%。随后金价回升，欧股交易时段刷新日高时，期金一度升至4160美元上方、现货黄金涨破4140美元，日内涨0.4%左右。美股开盘后，黄金大部分时间保持涨势，仅在早盘曾短暂转跌。
COMEX 10月黄金期货收涨0.2%，报4130.5美元/盎司。美债收益率回落降低了持有黄金的机会成本，为金价提供一定支撑。
基本金属方面，伦敦金属交易所（LME）期货周三大多上涨。伦镍收涨近4%，创近一个月新高，和伦锌均四连涨；伦铝反弹1.3%。受库存增长等因素影响，伦铜回落，纽约期铜也结束连续三个交易日的涨势。COMEX 10月期铜收跌0.36%，报6.543美元/磅。
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